ETF에 투자할 때 많은 투자자는 ETF가 어떤 지수를 추종하는지만 확인합니다. 하지만 같은 지수를 추종하는 ETF라도 실제 수익률은 조금씩 다를 수 있습니다. 이때 알아두면 좋은 개념이 바로 ETF 추적오차입니다.
예를 들어 S&P500 지수를 그대로 따라가는 ETF에 투자했는데 S&P500이 10% 상승했음에도 ETF 수익률은 9.5%에 그칠 수 있습니다. 그렇다면 왜 이런 차이가 발생하는 것일까요?
이번 글에서는 ETF 추적오차란 무엇인지, 추적오차가 발생하는 이유와 투자할 때 확인하는 방법을 알아보겠습니다.
ETF 추적오차란?
ETF 추적오차는 ETF의 수익률과 ETF가 추종하는 기초지수의 수익률 사이에 발생하는 차이를 의미합니다.
ETF의 가장 기본적인 목적은 특정 지수의 움직임을 따라가는 것입니다.
예를 들어 어떤 ETF가 코스피200을 추종한다면 코스피200 지수가 상승할 때 ETF도 비슷한 수준으로 상승하고, 지수가 하락하면 ETF 역시 비슷하게 움직이는 것이 일반적입니다.
하지만 실제 투자에서는 두 수익률이 완전히 일치하지 않을 수 있습니다.
이러한 차이가 지속적으로 발생한다면 ETF가 해당 지수를 얼마나 잘 따라가고 있는지 확인할 필요가 있습니다.
추적오차는 왜 발생할까?
1. ETF 운용비용
가장 대표적인 원인 중 하나가 운용에 발생하는 비용입니다.
ETF는 투자자의 자금을 이용해 여러 자산을 매매하고 관리합니다. 이 과정에서 운용보수와 기타 비용 등이 발생합니다.
기초지수 자체에는 이러한 비용이 직접 반영되지 않기 때문에 ETF의 실제 수익률은 지수보다 낮아질 수 있습니다.
따라서 일반적으로 ETF를 장기간 보유할수록 비용의 영향이 누적될 수 있습니다.
2. 지수를 완전히 똑같이 복제하기 어렵기 때문
ETF가 추종하는 지수에는 수많은 종목이 포함될 수 있습니다.
ETF가 지수에 포함된 모든 종목을 동일한 비율로 정확하게 매수하는 것이 현실적으로 어려운 경우도 있습니다.
이에 따라 ETF 운용사는 대표적인 종목을 중심으로 투자하거나 효율적인 방식으로 포트폴리오를 구성할 수 있습니다.
이 과정에서 지수와 ETF의 수익률 사이에 차이가 발생할 수 있습니다.
3. 리밸런싱 과정에서 차이가 발생할 수 있다
지수는 정기적으로 구성 종목이나 비중을 변경합니다.
ETF 역시 이러한 지수 변경에 맞춰 보유 종목을 조정해야 합니다. 하지만 지수의 변경과 ETF의 실제 매매가 정확히 같은 순간에 이루어지는 것은 아닙니다.
매매 과정에서 발생하는 가격 차이와 거래비용 등이 추적오차의 원인이 될 수 있습니다.
4. 배당금과 현금 보유의 영향
ETF가 보유한 주식에서 배당금이 발생하는 경우에도 지수와 ETF의 수익률에 차이가 발생할 수 있습니다.
또한 ETF가 일부 현금을 보유하고 있다면 시장 상황에 따라 지수와 다른 움직임을 보일 수 있습니다.
특히 해외자산에 투자하는 ETF는 환율 변동까지 영향을 미칠 수 있기 때문에 추적오차를 볼 때 이러한 부분도 고려해야 합니다.
추적오차가 작으면 좋은 ETF일까?
일반적으로 같은 지수를 추종하는 ETF라면 추적오차가 작은 상품이 지수를 더 충실하게 따라간다고 볼 수 있습니다.
하지만 추적오차만 보고 ETF를 선택하는 것도 바람직하지 않습니다.
ETF의 총보수, 실부담비용, 거래량, 순자산 규모, 분배금 정책 등 다양한 요소를 함께 확인해야 합니다.
또한 일시적으로 발생한 작은 차이인지 장기간 지속적으로 발생하는 차이인지 구분하는 것도 중요합니다.
ETF 투자 전에 무엇을 확인해야 할까?
ETF를 비교할 때는 단순히 ‘수익률이 높다’는 이유만으로 선택하기보다는 해당 ETF가 추종하는 지수를 얼마나 안정적으로 따라가고 있는지 확인하는 것이 좋습니다.
특히 장기투자 목적이라면 최근 1개월의 수익률보다 일정 기간 동안의 추적성과를 확인하는 것이 도움이 됩니다.
비슷한 지수를 추종하는 ETF가 여러 개 있다면 총보수, 실부담비용, 추적오차, 거래량 등을 함께 비교해보는 것이 좋습니다.
마무리
ETF 추적오차란 ETF의 수익률과 추종하는 기초지수의 수익률 사이에 발생하는 차이를 의미합니다.
운용비용, 지수 구성 종목의 복제 방식, 리밸런싱 과정, 배당금, 현금 보유 등 다양한 이유로 추적오차가 발생할 수 있습니다.
ETF는 단순히 어떤 지수를 추종하는지만 보는 것보다 그 지수를 얼마나 충실하게 따라가는지도 중요합니다.
따라서 ETF 투자 전에는 추적오차와 함께 총보수와 실부담비용, 거래량 등을 확인하는 습관을 갖는 것이 좋습니다.
특히 장기투자를 계획하고 있다면 작은 차이가 장기간 누적될 수 있다는 점을 기억해야 합니다.